건자재(Neutral)-시멘트 1Q24 정리: ASP 상승 효과로 기대 이상의 마진

[하나증권 건설 김승준] 5/22
건자재(Neutral)-시멘트 1Q24 정리: ASP 상승 효과로 기대 이상의 마진

▶보고서: https://bit.ly/4apyKC9
▶1Q24 시멘트 부문 실적: 매출액 +0.6%yoy, 이익률 +6.7%pyoy
▶1Q24 레미콘 부문 실적: 매출액 -3.9%yoy, 이익률 -7.1%pyoy
▶2Q24: Q 감소 + 전기비 상승 vs P 상승 + 유연탄 하락 = 매출액 감소, 이익률 상승

1Q24 시멘트
. P: +8.1%yoy, Q: -7.2%yoy
. 매출액: +0.6%yoy, 이익률: +6.7%pyoy
. 전력비: +18.3%yoy, 유연탄: -42.8%yoy

1Q24 레미콘
. P: +11.1%yoy, Q: -11.7%yoy
. 매출액 -3.9%yoy, 이익률 -7.1%pyoy 

1Q24 레미탈(몰탈)
. P: +16.8%yoy, Q: -4.9%yoy
. 매출액 +12.7%yoy, 이익률 +12.1%pyoy 

1분기는 작년 11월부로 인상한 톤당 11.2만원에 맞춰 ASP가 온기 반영됐고, 유연탄의 기저효과가 확실히 쌨습니다. 시멘트의 생산량이 7%나 감소했음에도 매출액과 이익은 증가했죠. 2분기도 1분기와 유사하게 흘러가겠지만, Q는 1분기에 비해 더 크게 감소할 것으로 추정합니다. 그래서 2Q24 매출액은 전년동기대비 감소, 이익률은 소폭 상승으로 전망합니다. 

자세한 내용은 리포트 참고 부탁드립니다.

[위 문자는 컴플라이언스의 승인을 득하였음]

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